Découvrez le véritable rendement des actions mondiales sur le long terme, bien loin des idées reçues. Dans cet article, nous examinons en profondeur les performances réelles des marchés boursiers mondiaux sur les 150 dernières années, en prenant en compte les biais souvent ignorés. Préparez-vous à être surpris !
Introduction
Les informations contenues dans cet article sont à titre informatif et éducatif uniquement. Elles ne constituent pas des conseils financiers, d’investissement ou juridiques. Consultez toujours un professionnel qualifié avant de prendre des décisions financières.
Lorsqu’on parle des rendements boursiers, un chiffre revient souvent : +10% par an. Ce rendement, fréquemment mis en avant, reflète notamment les performances des principaux indices comme le MSCI World ou le S&P 500 sur les 40 dernières années. Pourtant, si l’on élargit notre horizon temporel, l’histoire boursière raconte une toute autre réalité.
Rendement à Long Terme : Une Perspective Nécessaire
Un recul de 40 ans, bien que souvent utilisé comme référence, est insuffisant pour évaluer le rendement véritable des actions sur le très long terme. La question se pose alors : ces 40 dernières années sont-elles représentatives ou s’agit-il d’une période exceptionnellement favorable ?
Pour répondre à cette question, nous devons plonger dans des données historiques, parfois difficiles à reconstituer, en prenant soin d’éviter les biais tels que le biais du survivant. Ce dernier consiste à ne considérer que les entreprises ayant survécu, excluant celles ayant fait faillite, ce qui fausse largement les rendements.
Exemple de Biais du Survivant : Le Cas de l’Angleterre
De 1919 à 1954, on estimait que la Bourse anglaise avait généré un rendement de 8,79% par an. Mais après correction des biais, les recherches ont révélé un rendement réel de seulement +3,83% par an.
Source : Triumph of the Optimists: 101 Years of Global Investment Returns, par Dimson, Marsh et Staunton.
Les Données Américaines : Une Exception Chanceuse
Les données les plus fiables pour les États-Unis proviennent du prix Nobel d’économie Robert Shiller, qui a compilé des statistiques remontant à 1870. En intégrant le réinvestissement des dividendes et en corrigeant l’inflation, le rendement annuel moyen des actions américaines sur cette période s’élève à 6,70%.
Cependant, les États-Unis ne sont pas représentatifs du rendement mondial. Dans d’autres pays, les rendements ont souvent été bien inférieurs.
Les Rendements dans d’Autres Régions
- France (1900-2018) : Rendement moyen réel de +3,40%, bien en deçà des performances américaines.
- Monde entier (1900-2020) : Selon Dimson, Marsh et Staunton, le rendement annuel brut moyen est estimé à +5%, avant frais et impôts. Sans les guerres et révolutions, ce chiffre pourrait s’élever à +6,50%.
Ces rendements, bien loin des 10% souvent évoqués, soulignent l’importance de tenir compte des réalités historiques et des frais divers (droit de garde, commissions, etc.).
Source : Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2017.
Conclusion : Ce que cela Signifie pour les Investisseurs
Contrairement à ce que l’on entend souvent, les actions n’ont pas généré un rendement annuel moyen de 10% sur le long terme. En réalité, le rendement net des actions mondiales, corrigé de l’inflation et des frais, s’approche davantage de +4% par an.
Cela doit être pris en compte dans vos projections financières et vos stratégies d’investissement à long terme.
Dans notre prochaine analyse, nous explorerons les rendements attendus pour les décennies à venir. Restez connecté pour découvrir des insights précieux sur les perspectives futures des marchés boursiers.
David
Les Investissements – Comprendre pour mieux agir
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